2022-11-24 종목매매내역 - KB금융 매도

KB금융 (105560)

 

안녕하세요. 콜리 koly입니다.

2022-11-24(목) 종목 매매내역입니다.

 

종목 매매내역은 차트상에 매매내역을 표기하였고 매매 사유와 종목에 대한 주관적 관점으로 작성된 내용입니다.

 

*종목 매매 내역

매매종목명 : KB금융 (105560)

매도가 : 51,100원

매도량 : 2주

매매차익 : +6,500원 (+6.79%) (매매수수료, 세금 공제 안된 차익입니다.)

 

*매매 사유

코스피와 대형주가 주춤하니 은행주들이 상승을 나타내고 있습니다. 금융지주와 은행주가 6월에 크게 급락을 하였는데 이때 하락할 때 열심히 매수하였던 것들을 매수의 역순으로 차근차근 분할매도를 하고 있습니다.

 

* 매매 후 보유잔고

보유 수량 : 48주

평균단가 : 55,188원

수익률 : -7.59%

 

* 이 종목의 일봉/주봉/월봉 차트

6월에 금융지주사의 하락이 컸는데 7~8월의 반등에서는 KB금융이 대장주 역할로 반등이 제일 빠르고 컸지만 이후 흐름이 좀 약한 모습입니다. 최근 은행주 계열에서 가장 반등이 강한 종목은 기업은행이 되겠네요. 주가 하락 전의 고점 부근까지 거의다 회복을 하고 있는 모습입니다.

KB금융과 다르게 연말기준 연 1회 배당을 실시하니 배당 수요가 몰리면서 상승이 더 커진 것일까요?

KB금융 일봉차트

 

KB금융 주봉차트

 

KB금융 월봉차트

 

* 이 종목의 실적 - 재무제표

KB금융 재무제표

 

*종목에 대한 주관적 관점

영업실적 및 재무적인 부분

금융주는 부채비율을 일반 사기업과는 다르게 보아야 합니다. 은행주의 경우 고객 예탁금을 나중에 돌려주어야 할 부채 항목으로 기재를 하니 부채비율이 매오 높게 기록이 되고 있습니다. 은행주의 부채비율은 기업의 부채비율과 같은 느낌으로 해석하는 것은 금물입니다.영업이익 및 당기순이익은 시가 총액에 비하여 매우 높습니다. 은행주가 저평가되어 있다고 할 수 있는 부분이죠.그런데, 항상 말씀을 드리듯이 시가총액이 큰 종목들은 개별 재무제표를 꼭 확인하셔야 합니다.

 

아래의 KB금융 별도 재무제표를 확인하면 연결 재무제표와는 그 수치가 많이 다릅니다. 차이가 심하죠.이것은 KB금융은 코스피에 상장된 지주사로서 자회사로 있는 은행, 증권, 보험 등등. 수많은 자회사의 실적들이 연결재무제표에는 모두 합산하여 표기하기 때문입니다.KB금융은 고배당주로 인식을 하고 있는데 기업이 배당으로 활용할 수 있는 재원이 배당을 실시하는 그 회사의 당기순이익입니다.  그러니 KB금융은 별도 재무제표 상의 당기순이익의 범위에서 배당을 실시를 하고 있습니다.KB금융은 상장되지 않은 많은 자회사를 대표하여 주식시장에 상장이 되었지만 배당은 연결 재무제표상의 순이익이 아닌 개별 재무제표상의 순이익으로 실시를 하게 되니 21년을 보면 연간 당기순이익이 1조 4389억 원입니다.기업의 시가총액이 20조 정도에 위치하니 20조의 시총기업이 영업이익 1조 4354억 당기순이익 1조 4389억 원이니 개별 재무제표로 PER와 PBR을 계산하면 각 15.89와 0.95가 되네요. 이렇게 보면 저평가 기업은 아닌 것 같죠?

KB금융 별도 재무제표

그래서 자회사를 많이 가지고 있는 대기업들은 재무제표를 볼 때 주의를 하여야 합니다.

당장 KB금융만 보아도 KB금융이 거의 모든 자회사의 주식을 100% 소유하고 있으니 결국엔 시장에 상장된 KB금융의 자산은 맞지만 자회사의 수익을 KB금융이 모두 다 가져오는 것도 아니거든요. 

자회사들이 시장에 상장된 대기업의 경우는 더욱 해석하기가 곤란합니다. 대표적으로 모두 알고 있는 LG화학과 LG에너지 솔루션이 그렇고, 카카오와 카카오뱅크, 카카오페이, 카카오게임이 그렇죠.

KB금융은 그나마 자회사를 100% 소유하고 있으니 조금 단순히 생각해 볼수 있어서 다행이고 개별 재무제표로 보아도 기업실적이 매우 우량하기 때문에 실적부분의 점수는 좋다고 말할 수 있겠습니다.

 

회사의 성장성 부분

금융산업은 성장성이 둔화되었다고 평가하며 낮은 PER를 주고 있습니다. 하지만 제가 보는 KB금융은 꾸준히 영업이익, 당기순이익이 증가하고 있는 고성장은 아니라도 중간 정도의 성장은 보여주고 있다고 봅니다. 이익의 성장 비율 측면에서는 크지 않지만 그 금액 자체로는 매우 큰 금액이기 때문에 이렇게 큰 규모의 기업이 매년 이익이 수천억씩 늘어나고 있는 것은 분명 성장하고 있는 것이지 성장이 멈춘 것은 아니라고 생각하며 최근 고금리 기조이기 때문에 23년도 또한 올해보다는 더욱 성장될 것이라고 봅니다. 이점은 어디까지나 개인의 의견이니 그냥 그렇게 생각하는구나 하고 보아 주세요.

 

회사의 안전성 부분

우리나라 대표적인 금융기업 KB금융이 어떻게 불안해진다라고 보는 분들은 없을 것입니다. KB금융이 불안정해질 정도라면 아마도 우리나라에 전체적인 위기가 오면 그럴 수도 있겠지요. 

저의 시각으로는 대략 10년 이후의 먼 미래를 보아도 KB금융은 지금과 같은 위치에서 잘 영업활동을 할 것으로 추정하며 당장 내년이나 내후년에는 정말도 KB금융은 아무 일도 일어나지 않고 회사가 안정적일 것이라고 봅니다.

회사의 안정성이 매우 높다라고 말할 수 있겠습니다.

 

배당 부분

KB금융은 고배당주로 인식된 만큼 주가 상승도 중요하지만 배당 역시 매우 중요한데요. 22년도에는 작년보다 늘어난 이익으로 작년에 비하여 더 증가된 배당금을 지급할 것으로 전망합니다. 게다가 작년보다 낮아진 주가이니 배당률로 보면 더욱 매력적인 상태가 되었다고 봅니다.KB금융은 금융주중에서 1위 금융주이기 때문에 시장의 수급이 우선적으로 들어오는 종목입니다. 그래서 타 금융사들보다 주가가 조금 더 높았던 측면이 있고 지금도 그런 면이 있습니다. 배당률은 그래서 타 금융지주사나 은행주보다 낮은 측면은 있지만 1등 금융사라는 프리미엄으로 생각해야 할 것 같습니다.22년도 배당은 작년보다 배당금 배당률 면에서 모두 다 증가가 예상된다입니다.

 

주가전망에 긍정적인 부분

22년도는 미국을 필두로 하여 전 세계적인 금리인상이 진행된 한 해였습니다. 그런 사유로 주식시장은 많이 하락을 하였고 금리인상의 수혜주라고 하는 금융주도 수급의 영향으로 동반 하락도 하였지만 시간이 흘러 점차 안정화가 되면서 고금리 상황이 우호적일 수밖에 없는 KB금융은 23년도에는 주가가 전고점을 향해 갈 것이고 역사적 신고가를 새롭게 경신할 수도 있지 않을까 생각해 봅니다. 하지만 국내 금융산업은 정부의 규제가 심한만큼 역사적 신고가 돌파는 쉽지 않을 수도 있습니다.다만, 시장의 환경이 최소한 23년도에는 KB금융에게 매우 유리한 환경이 될 것이다 이런 점이 주가가 상승하는 원동력이 될 것이라고 보아야겠습니다.

 

주가전망에 부정적인 부분

금리인상의 부작용이 곳곳에서 나타나고 있습니다. 그것도 너무 급격한 금리인상이 진행되었기 때문에 위기상황의 기업들이 많이 파산할 수도 있습니다. 이렇게 기업들이 파산하면 주식시장 자체는 매우 급격히 냉랭해질 것이며 기업대출과 연계된 금융주는 그 피해를 직접적으로 입을 수 있습니다. 이런 위기감이 존재하는 것만으로도 주가전망을 불안하게 만드는 요소가 될 수 있겠습니다. 

그리고, 우리나라의 경우 관치금융이 문제죠. 현재도 경제의 어려움을 모른 체하며 은행들은 고금리 상황에 이익만을 취하지 말아라는 사회의 목소리와 정부에서의 요구도 함께 있는 상황입니다.

이건 어떤지 모르겠지만 최근 한국전력이 엄청난 적자로 극심한 자금난 상황에서 기업 사채시장의 자금을 모두 한전이 쓸어간다 그래서 일반기업들은 사채 발행이 실패한다는 이갸기도 나오고 있고 최근에는 한국전력의 사채발행 한도를 넘어서고 있으며 바로 얼마 전에 시중 은행들이 한전에 수천억 원씩 직접적인 기업대출을 실행한다는 기사가 나오더라고요.

한전에게 대출을 한다는 것은 대한민국 정부를 믿고 정부에게 대출을 한다는 것과 같을 수 있습니다. 하지만 정부차원의 요구가 어느 정도 있어서 한전에게 은행들이 대출을 하는 것 아닐까? 하는 의구심이 듭니다. 

이런 것이 관치금융에 해당하지 않을까 싶습니다.

어쨌든, 고금리로 경제 자체가 침체가 될 우려가 존재하여 만약 경제가 침체가 되고 기업들이 파산을 신청하기 시작한다면 이런 상황은 시장에서는 예의 주시하며 우려하고 있고 KB금융에게도 항상 상존하는 문제이므로 이런 부분이 주가의 부정적인 요소로 작용을 할 것이라 봅니다.