2023-04-03 대한민국 최대 공기업 한국전력 주가 및 분할매수 내역

한국전력 (015760)

 

안녕하세요. 콜리koly입니다.
2023-04-03(월) 오늘 오래간만에 대한민국 최대 공기업인 한국전력을 추가 매수하였습니다. 한국전력을 추가매수한 내역에 대하여 기록합니다.

 

1. 거래내역 및 잔고

2023년 전체매매내역을 기록합니다.

매수거래일	매수가격	매수수량	매도거래일	매도가격	매도수량
2020-12-23	26700	10
2021-06-21	25500	10
2021-06-21	25350	10
2021-06-21	25200	10
2021-06-21	25050	10
2021-06-22	24800	20
2021-06-23	24700	5
2022-09-02	20150	5
2023-01-02	20000	10
2023-04-03	18060	10

 

종목 매매 내역

• 종목명 : 한국전력 (015760)
• 매수가 : 18,060원
• 매수량 : 10주

매매 후 보유잔고

• 보유 수량 : 100주 (+10)
• 평균단가 : 23,789원
• 잔고평가액 : 1,789,000원
• 손익금액 : -589,850원
• 잔고수익률 : -24.80%

 

2. 한국전력 당일 매수 이유

2-1. 매수사유 요약

한국전력은 2022년 -32조에 달하는 엄청난 영업적자를 발생시켰습니다. 이게 말이나 되는 소리인지 모를 정도로 엄청난 금액입니다. 삼성전자의 2020년 영업이익이 +36조 원 정도였는데 한국전력은 역으로 1년 만에 -32조에 달하는 적자를 발생시켰으니 이런 회사가 망하지 않고 살아 있다는 것이 말도 안 되는 상황인 것 같습니다.

한국전력이 안 망하는 이유는 다들 아실 테고 이렇게 큰 적자를 내면서도 버티어내는 한국전력이 최악의 상황이 지나가고 이제 점차 정상화가 이루어질 것이라 기대를 하면서 조금이지만 매수를 하였습니다.

2-2. 매수포인트

최근 2번의 매수진행을 각각 장대음봉이 발생한 날에 매수를 실시하였네요. 장대음봉이 발생한 사유는 12월 말일에 2023년 1분기의 전기료 인상결정 발표가 있었고 시장의 기대에 미치지 못하여 주가가 급락을 하였습니다. 바로 최근인 3월 말에도 전기료 인상에 대한 결정이 이루어졌어야 했지만 정부 측은 국민의 부담가중 및 물가인상 방어를 목적으로 전기료 인상을 실시하지 않았으며 동결도 아닌 그냥 밑도 끝도 없이 연기를 해버렸습니다. 다음분기에 인상안을 발표하는 것도 아니고 상황을 봐서 언제라도 결정을 해서 국민께 설명을 하고 인상안을 발표하겠다고 하는데 이게 말인지 방귀인지 모르겠습니다. 답답한 한국전력입니다. 그런데도 저는 매수를 했네요.^^

한국전력 주가 일봉차트

 

3. 한국전력 주가 추세

한국전력 월봉차트

한국전력의 상장 이후의 주가를 보면 수십 년간의 장기추세는 횡보 중이라고 볼 수 있으며 최근 몇 년의 주가추세는 하락진행 중이라고 보아야 할 것입니다.

상장 이후 30년의 세월이 넘게 지났는데 주가가 제자리걸음이라니 말도 안 되는 상황입니다.

비슷한 미국의 전력회사를 보면 시총이 150조 이상이나 되며, 중국의 전력회사도 70조 원에 달하는데 대한민국의 한국전력은 이제 시총이 11조 원밖에 안됩니다. 정말 이건 정부가 민간의 자본을 끌어다가 국민한테 퍼주기 하는데 보태라고 하는 것 밖에 안 되는 것 같습니다.

 

4. 한국전력 요약 재무제표

한국전력 요약 재무제표

너무나 심한 적자로 인해 뭐라 할 말이 없으며 2023년에도 -9조 원 이상의 영업적자를 예상하고 있습니다. 

다만, 이 부분은 작년 하반기부터 하락한 국제 원자재 가격이 5~6월부터 본격적으로 반영이 되기 시작하면 적자의 폭은 대폭 줄어들 것으로 예상이 됩니다.

 

5. 한국전력의 주가전망

한국전력은 최대이익을 추구하는 기업활동을 하지 못하고 있어 주가의 상승이 일반기업처럼 상승하는 것이 어렵습니다. 현재까지 그랬으며 앞으로도 그럴 예정으로 추정할 수 있습니다.

하지만, 한국전력은 워낙 거대한 기업이라 기업이 정상화만 된다면 기업의 기본자산의 가치가 매우 크다고 볼 수 있고 수익이 발생하면 적극적인 배당을 실시하기에 적절하게 배당을 바라보고 투자를 할 수는 있습니다. 물론 지금은 배당을 지급할 상황이 아니지만요.

이런 한국전력의 주가를 지금 논하는 것은 무의미하며 그저 희망이라고 볼 수 있습니다.

저는 한국전력의 2023년 영업이익이 현재 예상치인 -9조 8천억 원의 적자보다 훨씬 줄어들 것으로 보고 있는데 이유는 발전 원자재 가격의 급락을 그 이유로 보고 있습니다. 대표적인 한전의 발전원인 천연가스 가격이 2020년 코로나사태의 원자재 가격 폭락으로 한전이 막대한 수익을 발생시켰던 수준에 거의 근접하는 가격으로 하락을 하고 있습니다. 게다가 유연탄의 가격도 급격히 하락하고 있습니다.

전기료는 몇 차례 인상을 하였기에 원자재 가격하락과 인상된 전기료를 고려하면 잘하면 올해의 영업적자를 -5조 원 이하로 낮추는 것이 가능해 보이기도 하며, 3분기나 4분기에는 분기단위로는 흑자전환을 할 수도 있다고 바라보고 있습니다.

한전의 수익성은 전력도매단가인 SMP를 보면 대략적으로 알 수 있는데 작년에 250원/kwh를 넘어서던 SMP가 2023년 3월 220원까지 낮아지더니 4월 되어서는 160원대로 낮아졌습니다. 

천연가스 가격의 급락을 감안하면 한전의 발전사에 적용되는 원자재 가격은 급락 중으로 수개월내에 SMP가 100원/kwh에 근접이 가능할 수도 있다고 보고 있습니다. 

2019~2021년 정도에는 SMP가 85원/kwh 이하의 구간이 되어야 한전이 수익을 낼 수 있었는데 현재는 전기료를 15% 정도 인상한 상황이라 SMP가 100원/kwh 정도만 되어도 손익분기점 정도가 될 수 있다고 봅니다.

그런 이유로 한전의 경영상황이 최악인 지금 조금이나마 저가에 주식을 추가매수를 하였습니다.

SMP에 관하여는 어제 발행한 아래의 글을 참조하시면 도움이 되실 것입니다.

▶ 2023-04-02 한국전력에 투자하려면 전력도매단가 SMP(계통한계가격)에 대하여 알아보자

 

 

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