바다로19호 (155900) 선박매도계약체결 청산가치는 얼마? 주식 보유자의 대응전략은?

바다로19호 선박매매계약체결

 

안녕하세요. 콜리koly입니다.

선박투자회사 바다로19호가 보유 중인 선박의 매매계약을 체결하였다는 공시입니다.

바다로19호는 2척의 선박을 임대하여 용선료를 수익으로 받아 투자자(주주)에게 매달 이익분배를 하는 기업입니다.

매매한 선박의 인수도 예정일은 2023-07-31입니다.

현재 이 종목의 주식을 보유한 투자자는 어떻게 대응하는 것이 좋을지 한번 살펴보려고 합니다.

콜리koly는 바다로19호의 주식을 50주 보유하고 있는 소액 투자자입니다.

 

바다로19호 선박투자회사 선박매매계약 체결 공시

바다로19호 선박투자회사 선박매매계약 체결 공시

공시에 따르면,

매매선박은 2척이며 한 척당 매매금액은 원화로 19,524,160,000원입니다.

여기에 적용된 환율은 2023-03-02 기준환율 1,319.2 USD입니다.

이 기준을 역으로 환산하면 선박 1 척당 가격은 14,800,000 USD 가 되겠고 총 2척이니 29,600,000 USD 가 됩니다.

선박이 매매가 완료되고 나면 이 금액을 투자자에게 분배를 할 것입니다.

총 주식수인 15,200,004주로 나누면 바다로19호 1주당 권리분배금은 1.947367909 USD 입니다.

계약체결 당시의 환율을 대입하면 1주당 선백매매금의 분배금은 2569.967745원이 됩니다.

바로 얼마 전 주식시장에서 1주의 가격이 2,900~3,000원 에서 움직이던 주가가 최근 2~3일간 가격변동이 크게 발생하며 거래량도 증가하고 가격은 하락을 한 상황입니다. 현재가는 1주당 2,895원입니다.

바다로19호 자산의 전부라고 할 수 있는 선백매매대금이 현재가(2,950원 가정)에 비하여 -13% 정도 낮으니 얼른 탈출하려는 물량들로 보입니다.

선박매도계약체결 공시가 3월 7일 발표되었으니 그 이후 정확히 3 거래일 간 가격이 흔들리고 거래가 증가한 상황입니다.

그럼, 현재 주식 보유자는 얼른 매도하고 탈출하는 것이 조금이라도 발 빠른 대응인지 한번 차분히 정리를 해 볼 예정입니다.

 

바다로19호 선박투자회사 감사보고서 제출

바다로19호는 2023년 3월 3일 감사보고서를 제출하였습니다.

아래의 감사보고서 요약을 살펴보고 감사보고서를 내려받아 그 내용도 한번 살펴보아야겠습니다. 현금화 가능한 자산이 얼마나 되는지 알아보려고 합니다.

바다로19호 선박투자회사 감사보고서 제출

바다로19호는 임대선박이 매매가 완료되면 이제 곧 기업청산을 하게 될 예정이니 자산 부분이 가장 중요한 정보가 아닐까 싶습니다.

연결재무제표에 따르면,

자산총계 : 51,821,432,305원

부채총계 : 4,650,123,973원

자본총계 : 47,171,308,332원이며,

개별/별도재무제표에서는

자산총계 : 56,897,851,159원

부채총계 : 6,030,778,573원

자본총계 : 50,867,072,586원입니다.

간략히 연결재무상 자본 총계는 471억 원, 별도재무상 자본총계는 508억 원입니다.

현재 이 종목의 시가총액은 440억 원입니다.

장부가치로 단순 비교를 한다면,

이 회사를 정리하면 장부상 자본총계가 적은 연결재무상 자본총계마저도 현재의 시가총액보다 7% 자본총계가 높습니다. 그러니 급히 주식을 서둘러 매도할 일은 아닌 것 같습니다.

 

바다로19호 2022년 사업보고서

2023-03-03 바다로19호의 사업보고서가 공시자료에 등록이 되었습니다.

아래 첨부자료를 열어 보시면 자세히 확인이 가능합니다. 사업보고서 자료를 그대로 올립니다.

(바다로19호)사업보고서_재무제표(2023.03.03)_ko.xls

0.06MB

[바다로19호]사업보고서(2023.03.03).pdf

0.79MB

[바다로19호]사업보고서_IFRS(원문XBRL)(2023.03.03).zip

0.19MB

이 사업보고서를 확인해 보면,

연결 재무상태표에서 자산과 부채를 확인해 보는 것이 중요하겠습니다. 사실 부채는 46억 정도로 그리 크지 않으니 자산에서 어떤 항목들이 존재하는지 파악을 하는 것이 중요할 것입니다.

아래는 사업보고서 연결재무표상의 자료입니다.

바다로19호 2022년 사업보고서 연결재무제표

중간 부분의 비유동자산이 아마도 선박의 가치를 장부상에 나타내고 있는 것으로 보입니다.

유형자산의 계정에 선박이 있고 감가상각누계가 있습니다. 그 외의 비유동자산은 없습니다. 오직 비유동자산으로는 선박만 존재하는데 이 선박을 2,960만 미국달러에 매각을 했다는 것입니다.

유형자산의 선박 가치는 해마다 계속 변화가 되고 있는데 이것은 아마도 임대 중고선박의 가치가 매해 변동하기 때문에 매해 그 변동가치를 기록을 한 것 같습니다.

윗 표의 제일 윗부분의 유동자산을 보면,

유동자산은 계속 증가되고 있으며 작년 말 기준 143억 원에 달합니다. 이 항목 중 현금 및 현금성자산이 증가하며 2022년 말 기준 123억 원에 달하고 있습니다. 

단기금융상품도 19억 원 이상이 있습니다. 

선박매각가격 390억 원(매각대금 정산 시 환율에 따라 금액은 변동) 정도에 현금성자산과 단기금융상품 정도만 합하여도 142억 원이 추가되게 됩니다. 부채총액 46억 원을 제외하면 합계 486억 원에 달하게 되는데요.

현재 시가총액이 440억 원이면? 어? 현재가치보다 10% 이상 높은 가격에 청산이 될 예정입니다.

 

바다로19호 배당에 관한 사항

바다로19호는 매월 약 1% 가 조금 안 되는 정도의 배당금(분배금)을 지급하고 있습니다. 연간으로 보면 최근 3년간 매년 주당 350원의 배당금을 지급을 하였습니다.

바다로19호 배당금 지급에 관한 사항

선박매도계약일이 2023-07-31 이므로 앞으로 3월, 4월, 5월, 6월, 7월 총 5회의 분배금을 더 지급하겠죠?

매월 주당 약 29원 정도의 분배금을 지급하니 5개월간 총 145원의 분배금을 지급받을 수 있습니다.

 

그래서 바다로19호 청산 시 받을 수 있는 주당 청산가치는 얼마?

얼마일까요? 저도 전문가가 아닌 초보라 잘 모르지만 대략 나열 하면 다음과 같습니다.

선박매도금 분배 1주당 : 1.947367909 USD

현금성자산 분배금 1주당 : 약 934원

잔여 매월 분배금 1주당 : 약 145원

최종 원달러 환율이 현재 1,323.00원/USD입니다.

현재 환율을 적용하여 윗 금액을 모두 합산하면 1주당 3,655.36 xx 원의 가치가 산출이 됩니다.

현재가 1주당 2,895원은 -20% 이상 낮은 가격으로 서둘러서 매도를 할 필요는 없지 않은가 하는 생각입니다.

저도 이런 경험이 거의 없는 초보이기 때문에 저의 계산결과가 얼마나 신빙성이 있는지 알 수는 없습니다.

다만, 청산 시 분배금에 배당소득세처럼 15,4% 의 세금을 부과를 하는지는 알지 못합니다.

위의 항목에서 매월 지급받는 분배금은 배당소득세가 공제되지만, 기업을 청산할 때 그 청산가치를 배당소득이라고 인정을 하는 것은 적절치 않음으로 배당소득세가 적용이 되지는 않을 것 같습니다.

매각대금 정산시점의 원달러 환율과 현금성자산중 과연 얼마만큼이 기업청산시 주주에게로 분배가 되는 것인지 이런 부분이 변수가 될 수 있을 것 같습니다.

현재 기업의 가치가 선박매도금액 보다 높습니다. 그러니 만약 주가가 어떤 사유로 인하여 급하게 하락을 폭락을 하게 되더라도 주가의 최저가는 선박매매가를 총 주식수로 나눈 2,570원이 강력히 지지를 할 것입니다.

주가의 최저 하방은 2,570원이므로 이 가격 이하로는 아마도 절대로 내려가지는 않겠지만 그래도 만약 이 가격 이하로 내려간다면 적극적으로 매수를 가담하여도 손해볼 것은 없어 보입니다.

저는 약 2,600원 이하로 주가가 내려오기 전에는 추가로 매수는 하지 않겠 고요, 만약 어떤 사유로 주가가 상승을 한다면 약 3,300원 정도 수준 이상으로 올라가기 전에는 매도도 하지 않고 얼마 되지 않는 보유 수량이지만 종목이 청산하고 상장폐지 되는 순간까지 한번 끝까지 그 결과를 경험해 보도록 하겠습니다.

제가 바다로19호와 같이 조금 이상한 채권형 주식인 한국ANKOR유전이라는 종목도 고배당을 목적으로 보유를 하다가 적절하게 수익을 보고 매도를 하였는데 이종목이 청산을 하게 되며 기업가치의 대부분을 투자자에게 분배를 실시하였습니다.

그러고 종목이 상폐는 아직 안되었는데 빈 껍데기 회사의 주식이 몇십 원에서 몇백 원까지 오르락내리락하고 있더라고요. 어차피 그 얼마 안 되는 주식은 빈껍데기라 시세를 이용해 이익을 내려는 세력이 장난질을 하는 것 같습니다만, 어쨌든 바다로19호 이종목도 상폐되는 그날까지 끝까지 배당금을 타먹고 청산까지 받아보고 그 과정을 겪어보겠습니다.

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▼▼▼이전에 바다로19호를 매수하면서 작성하였던 글을 읽어보시면 그 당시 바다로19호 매매사유와 종목분석의 내용들이 더 있습니다. 아래의 글을 참조하세요.

2022.11.07 - [주식매매 내역공개/바다로19호 (155900)] - 2022-11-07 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022-11-07 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022.11.09 - [주식매매 내역공개/바다로19호 (155900)] - 2022-11-08 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022-11-08 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022.11.13 - [주식매매 내역공개/바다로19호 (155900)] - 2022-11-10 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022-11-10 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022.11.13 - [주식매매 내역공개/바다로19호 (155900)] - 2022-11-11 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022-11-11 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022.12.27 - [주식매매 내역공개/바다로19호 (155900)] - 2022-12-26 종목매매내역 - 바다로19호 매수

2022-12-26 종목매매내역 - 바다로19호 매수